中美貿(mào)易摩擦對(duì)PVC行業(yè)影響幾何?

　　中美貿(mào)易摩擦對(duì)PVC行業(yè)影響幾何?

　　導(dǎo)語(yǔ)

　　5月8日開始美國(guó)公布即將把2000億美元中國(guó)輸美商品的關(guān)稅從10%提高到25%，5月10日該政策正式生效，隨著中美貿(mào)易摩擦再度升級(jí)，對(duì)PVC行業(yè)影響到底幾何?

　　美國(guó)《聯(lián)邦公報(bào)》于北京時(shí)間8日晚上刊登一份公告稱，計(jì)劃5月10日美國(guó)將把2000億美元中國(guó)輸美商品的關(guān)稅從10%提高到25%。而今天美國(guó)對(duì)中國(guó)征稅政策正式生效，這標(biāo)志著中美貿(mào)易戰(zhàn)再度升級(jí)，從5月8日開始全球資本市場(chǎng)出現(xiàn)巨大影響，中國(guó)商品市場(chǎng)也蒙受陰影，文華商品指數(shù)有所下滑。

　　中美貿(mào)易摩擦已經(jīng)經(jīng)歷了接近一年的時(shí)間，如表1可見(jiàn)，加上此次升級(jí)，中美貿(mào)易交鋒已經(jīng)經(jīng)歷到第四輪，而每一輪的交鋒，都會(huì)在短期內(nèi)使得資本市場(chǎng)出現(xiàn)明顯波動(dòng)。

　　表1　中美貿(mào)易加稅對(duì)比

　　對(duì)于PVC市場(chǎng)的影響，由下圖可見(jiàn)，每一輪的中美貿(mào)易交鋒，都會(huì)引起PVC期貨的劇烈波動(dòng)，但是并不會(huì)改變市場(chǎng)的原有趨勢(shì)。市場(chǎng)的短暫大幅波動(dòng)主要還是受到情緒化的傳導(dǎo)，中美貿(mào)易摩擦對(duì)PVC行業(yè)本身影響不大。下面具體分析下PVC產(chǎn)業(yè)鏈各產(chǎn)品受到的影響。

　　由表2可見(jiàn)，中國(guó)對(duì)美國(guó)加征關(guān)稅所涉及的產(chǎn)品中僅有涉及乙烯法PVC的原料二氯乙烷，而進(jìn)口二氯乙烷作為原料的企業(yè)主要是天津大沽，天津大沽的原料可選性比較多，對(duì)二氯乙烷依賴有限，所以我國(guó)對(duì)美國(guó)二氯乙烷加征關(guān)稅對(duì)PVC行業(yè)沒(méi)有實(shí)質(zhì)影響。美國(guó)對(duì)中國(guó)征收關(guān)稅中包括PVC相關(guān)產(chǎn)品較多，但EDC、VCM、PVC粉均不出口到美國(guó)，所以雖然涉及該稅則號(hào)，但沒(méi)有影響，而PVC地板出口到美國(guó)的占比較高，出口量也較多，美國(guó)提升關(guān)稅對(duì)PVC地板出口有一定的利空壓力。下面具體分析一下地板的出口情況。

　　表2　PVC產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品稅率對(duì)比

　　2018年我國(guó)PVC地板出口量在354萬(wàn)噸，其中出口到美國(guó)占61%。估計(jì)消耗PVC樹脂量160萬(wàn)噸左右，占當(dāng)年P(guān)VC消費(fèi)量的8.4%。2018年9月24日起美國(guó)對(duì)中國(guó)2000億美元發(fā)起10%的征稅措施的時(shí)候就包含PVC地板，原計(jì)劃2019年年初征稅稅率提升至25%，去年四季度PVC地板市場(chǎng)存在搶出口現(xiàn)象，去年四季度PVC地板出口量增幅明顯，而今年一季度地板出口增幅小幅下降，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年一季度PVC地板出口78.1萬(wàn)噸，同比增21%，一季度PVC地板到美國(guó)出口量41.9萬(wàn)噸，同比增21%，而2018年全年P(guān)VC地板出口量同比增加35%。此次美國(guó)對(duì)我國(guó)2000億產(chǎn)品征稅稅額提升至25%，必將繼續(xù)壓縮我國(guó)PVC地板的出口積極性，除此之外，美國(guó)對(duì)我國(guó)PVC地板還在進(jìn)行337調(diào)查，如果侵權(quán)成立，對(duì)PVC地板出口到美國(guó)影響將雪上加霜。但中國(guó)PVC地板也在積極開拓美國(guó)以外的其他市場(chǎng)，后期必將不斷的壓縮中美貿(mào)易摩擦對(duì)行業(yè)的影響。

　　表3　2018-2019年P(guān)VC地板出口統(tǒng)計(jì)

　　                                                                                                         單位：萬(wàn)噸

　　綜上可見(jiàn)，中美貿(mào)易摩擦對(duì)PVC行業(yè)的影響整體不大，從歷次交鋒來(lái)看，都是短期情緒化傳導(dǎo)，難以改變市場(chǎng)原有趨勢(shì)。對(duì)PVC行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈影響主要體現(xiàn)在PVC地板上，此次美國(guó)對(duì)中國(guó)征稅稅額從10%提升至25%，將對(duì)地板出口影響進(jìn)一步增加，所以此次中美貿(mào)易摩擦升級(jí)將強(qiáng)于前幾次對(duì)PVC行業(yè)的影響，后續(xù)需要警惕對(duì)需求帶來(lái)的變化，但5月-6月份檢修依然集中，市場(chǎng)利多消息依然不弱，多空博弈仍然激烈。